大摩:周大福维持“增持”评级 目标价19港元

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  摩根士丹利发布研报称,维持对周大福(01929)的“增持”评级 ,目标价19港元,最牛情景目标价由25港元下调至24港元,最熊看9港元 。该行下调周大福2027财年经营利润预测 ,但预计在更低的金价下对冲亏损会下降,因此上调每股盈利预测4%至1.06港元,2028财年每股盈利预测则下调4%至1.07港元。

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  大摩表示 ,金价已由今年2月高位回落,此下跌释放了对于按重量计价黄金珠宝产品的被压抑需求,这类产品亦占公司六成销售 ,虽然4-5月同店销售增长强于预期 ,但是由于按重量计价的产品是以现货金价销售,金价走弱可能会转化为较低的毛利率及经营利润率。

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