星展:中国南方航空股份上升至“持有”评级 目标价维持3.4港元

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  星展发布研报称,将中国南方航空股份(01055)的评级由“沽售 ”上调至“持有”,H股目标价维持3.4港元不变 ,相信市场对行业前景的悲观预期已大致反映。

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  但该行仍维持对中国三大航空公司的审慎看法,预计行业将进入新一轮利润受压周期,前景面对挑战 ,当中包括航空燃油价格持续高企。 报告指出,中国航空公司燃油对冲比例有限,加上定价能力薄弱、竞争激烈及消费者对价格敏感 ,成本转嫁能力受限,预计未来几季利润压力将加剧 。

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  星展目前预测南航2026财年将录得净亏损31.06亿元人民币,2027财年可望扭亏为盈 ,录得盈利16.5亿元人民币,虽然现时风险回报已趋平衡,但若营运环境显著恶化 ,股价仍有可能进一步下跌。

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