股指：

　　（王东灜 ，从业资格号：F03087149；交易咨询资格号：Z0019537）

　　昨日
，A股市场震荡收跌，Wind全A下跌0.71% ，成交额2.34万亿元。中证1000指数下跌0.46%
，中证500指数下跌0.79%，沪深300指数下跌0.81% ，上证50指数下跌1.27% 。经过近期的快速回调
，科技板块积累的杠杆压力得到释放，未来 ，科技题材可能进入缩圈分化，高位震荡加剧的行情
。美联储议息会议维持利率区间在3.5%至3.75%不变
，且没有对于未来政策路径给出明确指引，短期美债收益率回落 ，长期美债收益率走高
，市场流动性自主收紧，可能对全球科技股估值形成压制。美国科技巨头陆续公布财报 ，营收基本符合市场预期
，包括谷歌在内的多家下游科技巨头面临自由现金流转负的情况，在未来融资利率逐渐抬升的预期下 ，资本开支持续性再次引发市场关注 。国内方面
，7月政治局会议落幕，分析研究当前经济形势并对下半年经济工作做出规划
。目前 ，市场开始讨论是否应将未来的财政资金投资路径更多向消费倾斜
，若下半年消费等数据持续低于预期，可能引发政策调整空间 ，但从当下来看，尚不具备这一条件。

　　国债：

　　（朱金涛
，从业资格号：F3060829；交易咨询资格号：Z0015271）

　　国债期货收盘，30年期主力合约跌0.15% ，10年期主力合约跌0.04%
，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约跌0.02% 。中国央行公开市场7天期逆回购操作量为零
。今日465亿元逆回购到期。银行间市场方面 ，DR001加权利率上下行2bp至1.36%
，DR007加权利率下行1bp至1.39% 。债市在经历7月底小幅走强之后，再度转为横盘震荡 ，10年期国债收益率围绕1.7%一线窄幅震荡。资金面整体维持平稳
，并未进一步下行
。30-10年的期限利差从7月中旬的52BP收窄到48BP左右。当前资金利率整体保持平稳，限制利率下行弹性 。后续国债收益率能否持续突破下行 ，核心取决于央行是否进一步释放宽松信号、资金利率能否再度转松
。在通胀拐点确认背景下
，债市整体保持震荡的同时超长端表现预计持续偏强。

　　贵金属：

　　（展大鹏，从业资格号：F3013795；交易咨询资格号：Z0013582）

　　贵金属：隔夜伦敦现货贵金属冲高回落 ，现货金银比降至67.4附近，现货铂钯价差至376美元/盎司附近 。地缘政治方面
，据华尔街见闻，伊朗最高领袖顾问称 ，在伊方条件满足前霍尔木兹海峡不会开放；美官员称美军向试图突破美对伊港口封锁的一艘船开火；尽管巴基斯坦方面周二释放了美伊接近达成某种协议的乐观信号
，霍尔木兹海峡的实际重开仍面临明显障碍
。美国7月通胀数据将于周三晚间公布，数据本身充满不确定性以及博弈交易 ，数据公布前金价也谨慎对待
，投资者关注金价在上方区域的表现。宏观反复及地缘扰动频繁下，银铂钯围绕黄金走势的格局并未有较大改变 。

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