原油：

　　（钟美燕 ，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410）

　　周二油价重心继续下挫
，其中WTI 9月合约收盘下跌3.35美元至79.26美元/桶，跌幅4.06%。布伦特9月合约收盘下跌4.27美元至84.09美元/桶 ，跌幅4.83% 。SC2609以526.8元/桶收盘
，下跌13.4元/桶，跌幅2.48%
。美伊过去几天未再相互攻击 ，促使油价回落
，但霍尔木兹海峡船舶流量依然低迷，红海地区也持续受到伊朗支持的也门胡塞武装袭扰。也门胡塞武装发表声明称 ，该组织当天对一艘沙特阿拉伯籍油轮实施军事打击，理由是该船违反其针对沙特实施的海上航行禁令
，并无视其发出的警告 。声明还表示，也门胡塞武装将继续执行针对沙特的海上封锁措施 ，并称将坚持“以封锁回应封锁、以升级回应升级 ”的行动方针
。欧佩克人士表示
，欧佩克很可能在9月之后暂停今年剩余时间内的阶段性石油增产，该产油国联盟需要开展更多磋商 ，才能敲定2027年的产量配额。此次暂停将使得持续数月的增产行动告一段落 。今早
，美媒消息称，伊朗向约旦的美军基地发射导弹
。油价重心再度上涨 ，油价节奏反复。

　　燃料油：

　　（杜冰沁
，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）

　　周二，上期所燃料油主力合约FU2609收跌6.06% ，报3503元/吨；低硫燃料油主力合约LU2609收跌2.62%
，报4613元/吨 。本周地缘局势缓和带动能化品种共振下行。低硫方面，尽管低硫燃料油近月船货到货量较高 ，但由于套利经济性下降，后续到货量将开始减少
。高硫方面
，受到中东冲突持续和俄罗斯能源基础设施受袭的提振，新加坡高硫燃料油市场结构继续走强。短期FU和LU呈现高位震荡表现 ，等待成本端的进一步驱动 。相对强弱方面
，考虑到海外柴油紧张的情况仍未得到有效缓解，预计LU-FU价差暂时或仍维持高位 ，不排除进一步走高可能
。

　　沥青：

　　（杜冰沁
，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）

　　周二，上期所沥青主力合约BU2609收跌2.04% ，报4087元/吨。本周地缘局势缓和带动能化品种共振下行 。炼厂开工回升使得市场货源供给将进一步宽松
，8月中下旬供应压力有望边际缓解
。需求端预计8月中下旬后降雨范围有所减少，需求有望提升。若地缘冲突的不确定性将持续扰动原油市场 ，沥青加工利润若进一步恶化
，将倒逼炼厂减产，但大幅反弹仍需等待需求端的实质性兑现 。短期预计BU维持高位震荡 ，基差有望继续回归
。

　　橡胶：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）

　　周二
，截至日盘收盘沪胶主力RU2609下跌50元/吨至16710元/吨，NR主力下跌55元/吨至14425元/吨 ，丁二烯橡胶BR主力下跌260元/吨至12860元/吨。昨日上海全乳胶16950（+50）
，全乳-RU2609价差225（+35），人民币混合16550（+0） ，人混-RU2609价差-175（-15）
，BR9000齐鲁现货13100（-500），BR9000-BR主力90（-145） 。短期国内外产区有降雨扰动 ，原料价格震荡
，不改旺产季季节性增产，需求侧承压 ，轮胎企业按需补库
，库存去化受阻，预计短期胶价震荡
。

　　PX&PTA&MEG：

　　（邸艺琳 ，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）

　　TA609昨日收盘在5628元/吨，收涨0.07%；现货报盘升水09合约126元/吨。EG2605昨日收盘在4817元/吨
，收涨0.75%，基差增加95元/吨至255元/吨 ，现货报价5066元/吨 。PX期货主力合约605收盘在7928元/吨
，收跌0.58%。现货商谈价格为1051美元/吨，折人民币价格8229元/吨 ，基差走扩50元/吨至261元/吨
。江浙涤丝昨日产销整体偏弱
，平均产销估算在3成左右。内蒙古一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置计划8月中旬起停车检修，预计时长20天偏上 ，该装置目前正常运行中 。内蒙古一套26万吨/年的合成气制乙二醇装置原计划8月份停车检修
，目前计划推后至9月份，预计时长1个月偏上
。福建一套70万吨/年的MEG装置目前已提升至小幅超负荷运行 ，该装置于7月中下旬重启。7月27日至8月2日
，乙二醇主港计划到货数量约为5.5万吨 。PX供需双弱，PX和PTA开工负荷均降至低位 ，PX端维持去库格局，预计PX价格跟随成本震荡
。PTA开工维持低位
，下游聚酯开工有反弹迹象，聚酯工厂库存去化 ，但终端订单尚弱
，可持续性有待观察，预计短期内PTA现货价格跟随成本端震荡。8月乙二醇外轮到货量将降至低位且呈现脉冲式抵港 ，船期集中于8月初以及下旬附近 。乙二醇延续大幅去库
，后续港口库存将继续下降，预计短期乙二醇近月价格偏强震荡
。

　　甲醇：

　　（彭海波 ，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周二
，太仓现货价格2610元/吨，内蒙古北线价格在2275元/吨 ，CFR中国价格在324-328美元/吨
，CFR东南亚价格在462-467美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1220元/吨 ，江苏地区醋酸价3000-3050元/吨，山东地区MTBE价格7025元/吨 。供应端
，国内供应逐步降至低位，后续将保持相对稳定 ，到港量短期将维持高位
，但由于美伊局势重新紧张，8月之后到港量或重新下降
。需求端 ，江浙地区MTO装置开工极低。综合来看
，短期外轮集中到港，江浙MTO装置负荷偏低 ，后港口库存或逐步回升
，但伊朗供应重新降至低位，将影响8月甲醇到港 ，因此甲醇累库高度可能相对有限 。

　　聚烯烃：

　　（彭海波
，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周二，华东拉丝主流在8750-9000元/吨 ，油制PP毛利395元/吨，煤制PP生产毛利1509.8元/吨
，甲醇制PP生产毛利90.67元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-419.1元/吨 ，外采丙烯制PP生产毛利306.5元/吨。PE方面
，HDPE薄膜价格在8615元/吨，LDPE薄膜价格在10127元/吨 ，LLDPE薄膜价格在8375元/吨
。利润端
，油制聚乙烯市场毛利为-693元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为808元/吨。供应方面，近期检修仍偏多 ，随着近期原料到港
，产量在逐步增长，但7月中旬开始海峡运输又受到限制 ，可能会影响8月供应 。需求方面
，淡季进入尾声，虽然下游开工保持低位 ，但已经有部分下游开始备库，订单有望缓慢回升
。综合来看
，供应边际企稳回升，下游逐步开启备货 ，短期仍受地缘局势扰动
，建议投资者控制风险。

　　聚氯乙烯：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周二 ，华东PVC市场价格下调
，电石法5型料4420-4580元/吨，乙烯法主流参考4700-5200元/吨；华北PVC市场价格偏弱调整 ，电石法5型料主流参考4440-4550元/吨左右
，乙烯料主流考4870-5100元/吨；华南PVC市场价格偏弱调整，电石法5型料主流参考4610-4700元/吨左右 ，乙烯法主流参考4850-5200元/吨 。需求方面
，国内房地产施工淡季进入尾声，管材和型材开工率缓慢回升
。综合来看 ，PVC当前产量有缓慢恢复的预期，但国内需求也会同步走强
，预计PVC窄幅震荡。

　　尿素：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周二尿素现货市场多数地区价格稳定 ，各主产区价格均无变化 。基本面来看
，尿素供应水平高位窄幅波动，昨日行业日产量21.47万吨 ，日环比减少0.1万吨
，同比偏高2.06万吨
。需求情绪延续偏弱态势，农业需求淡季 ，工业下游刚需跟进
，昨日主流地区产销率位于7%~52%区间，低端成交继续走弱 ，市场成交未见明显改善。出口及国际市场因素对国内市场存在短期情绪提振
，但目前尚未影响尿素实际供需，企业本周也有继续累库预期 ，市场供需压力依旧偏高 。期货盘面走势短期依旧偏弱，后续在出口明显放量 、出口政策进一步放松
、印标等题材共振下盘面有望出现反弹
，但需看到实质性利好落地，在此之前仍建议谨慎对待
。关注内需力度、出口政策动态及国际市场行情 、本周库存数据。

　　纯碱：

　　（张凌璐 ，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周二纯碱现货市场报价稳定
，贸易商报价继续下调 。昨日沙河地区重碱自提价格继续下跌23元/吨至987元/吨。基本面来看，纯碱供应水平高位稳定 ，昨日行业开工率81.26%
，日环比持平
。短期纯碱装置暂无检修，供应高位运行为主 ，下月部分大厂检修或能略微缓解高供应压力。需求端表现依旧疲弱
，重碱下游两大玻璃板块产能低位，但后续纯碱刚需仍将承压 。采购需求按需跟进 ，纯碱供增需减状态延续
。期货市场暂无新增利好及驱动
，短期弱势状态不改，后续关注环保政策
、亏损情况下是否有企业降负荷或停产现象 ，另需关注纯碱开工变化、下游产能变化 、供应端消息扰动及环保动态。

　　玻璃：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周二玻璃现货市场均价继续松动至1073元/吨
，日环比下跌4元/吨，现货市场跌势有所扩大 。近期玻璃产能低位稳定 ，在产日熔量昨日维持14.28万吨/天
，后续仍需关注是否有超预期冷修现象
。需求端跟进情绪略有分化，昨日主流地区产销率低端成交在70%~80% ，高成交地区位于100%~110%附近
，且高成交多以厂家让利销售为主。部分地区阴雨天气仍将对市场局部成交及出货产生影响，局部地区库存压力依旧偏高 。期货盘面底部仍不明确 ，短期或继续维持震荡寻底状态
，后续关注供应端是否出现超预期冷修
、环保减产等题材，但中长期在终端疲软拖累下趋势依旧偏弱
。关注供应减量程度、现货成交力度 、宏观及政策动态。

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