7月20日 ，A股白酒概念震荡反弹
，板块内成分股全线飘红 。截至10时52分，古井贡酒（000596.SZ）涨停；总市值超1.6万亿元的贵州茅台（600519.SH）涨超5% ，金徽酒（603919.SH） 、泸州老窖（000568.SZ）
、山西汾酒（600809.SH）、今世缘（603369.SH） 、皇台酒业（000995.SZ）等个股同步跟涨
。

　　此次板块反弹的直接催化剂来自龙头企业的最新一轮提价。消息面上，贵州茅台公告称 ，公司自2026年7月18日零时起，将飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）在i茅台平台零售价由1539元/瓶调整为1639元/瓶
，销售合同价由1269元/瓶调整为1369元/瓶 。

　　这是贵州茅台年内第二次上调核心单品飞天茅台价格
。今年3月30日 ，公司已将飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）销售合同价从1169元/瓶调至1269元/瓶
，自营体系零售价从1499元/瓶调至1539元/瓶。

　　此外 ，今年5月15日
，“i茅台”App发布公告，对部分贵州茅台酒产品自营体系零售价格进行调整 ，涉及陈年贵州茅台酒（15）
、贵州茅台酒（精品）、贵州茅台酒（丙午马年）珍享版及飞天53%vol 1L贵州茅台酒等多款产品
，调价幅度在80元至200元之间 。

　　接连提价背后，行业基本面正出现边际改善信号。高盛近期的研究报告指出 ，中国白酒行业最艰难的去库存阶段已经过去
，当前供应端削减提速 、核心中高端品种批发价格逐步企稳、渠道库存趋于健康水平，行业正处于复苏的极早期阶段
。

　　宏观数据进一步强化了信心。国家统计局数据显示 ，2026年6月社零数据超预期增长1.0%，其中烟酒类增长12.1% 。上半年社会消费品零售总额同比增长1.3%
，烟酒类零售总额同比增长13.2%
。上半年全国居民人均食品烟酒消费支出增长4.2%，占人均消费支出的30.6%。

　　对于茅台此次提价 ，机构普遍将其视为积极信号 。野村东方国际证券最新研报认为
，在白酒行业整体利润收缩的背景下，茅台逆势涨价说明白酒行业分化加剧 ，强者恒强的趋势将更加明确
。

　　开源证券分析认为
，提价是茅台价格市场化改革的关键落地，公司转向基于终端表现的动态灵活调价机制。在淡季批价稳定
、社会库存偏低、控货节奏精准的基础上 ，提价覆盖全产品线
，将积极拉动全年业绩增长；渠道改革坚定向C端倾斜，终端掌控力增强 ，需求结构持续优化
，使茅台成为高端白酒首选配置标的 。

　　国金证券认为，淡季至今主流白酒标品价盘整体表现平稳 ，以飞天茅台为主的茅台酒价盘表现可圈可点，白酒产业各参与方情绪持续回稳
，酒企对价盘及时主动管控也利于渠道各方对价格预期的梳理，整体而言“量价利 ”均处于筑底态势
。同时近期市场交易风格从此前相对极端的情况有所缓和 ，在该背景下仍建议关注白酒板块的赔率配置意义。白酒产业本身跨周期的商业模式禀赋仍较优异 。

（文章来源：21世纪经济报道）