来源：华泰期货

　　作者： 康远宁

　　市场分析

　　上期所燃料油期货主力合约夜盘收涨6.56% ，报3231元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收涨5.94%
，报4139元/吨 。

　　中东局势再起波折，近日伊朗袭击了几艘商船 ，作为报复美国对伊朗发动打击，并宣布撤销对伊朗石油制裁的豁免
。地缘局势再度升温
，刺激了原油情绪溢价反弹。目前来看局势还处于相对可控状态，但船东会对通过海峡更加谨慎 ，海峡通航流量的恢复放缓
，前期对于中东供应回升速度的预期也会适当修正 。对于具体品种而言，伊朗制裁豁免取消直接利多高硫燃料油 ，且FU前期市场调整较多
，且目前进入中东电力需求旺季，国内炼厂采购预计从底部回升 ，整体压力有望边际缓解
。

　　策略

　　高硫方面：中性
，关注伊朗局势发展

　　低硫方面：中性，关注伊朗局势发展

　　跨品种：无

　　跨期：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　地缘冲突 、宏观风险
、关税风险、制裁风险 、原油价格大幅波动等
、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期 、船燃需求超预期

　　投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号

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